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お礼:メルマガ創刊第1号大公開【今日のお薦め】

いつもご購読、ご支援まことにありがとうございます。

皆様のご支援のおかげをもちまして、本日午前0時に、無事まぐまぐメルマガを創刊・配信することができました。
この場をお借りして、御礼申し上げます。

☆ 題名は、「オプション中級編 ~間違いだらけの金融知識」です。題名はオプション中級編となっておりますが、オプション投資家ばかりでなく、現物・先物ご利用者にとっても役に立つ情報や私見をご提供できたらと思っております。

☆ 基本的に、毎週週初の発行ですが、春休み、夏休み、秋休み、冬休みなどに1回程度休刊させていただく場合がございます。

☆ 限定情報とするため、購読料は、ひと月単位で3150円(税込み)とさせていただきました。若干のご負担となりますが、DeepOTMオプション数枚のお値段ですのでご了承ください。

☆ 尚、登録月は、無料となっておりますので、ご確認の上、ご継続いただけるようになっております。

☆ 配信システムとして「まぐまぐ!」を利用していますので、登録申込の場合は、「まぐまぐ!」の利用者登録(無料)が必要です。

☆ ご購読いただける場合は、最下部のバーナーまたは、右側のボタンからお進みください。

皆様にとって、有意義な情報をご提供すべく、精進してまいりますので、宜しくご支援のほどお願い申し上げます。

ロー・コスト・インベスター
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2011年3月7日 午前0時10分配信:

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☆オプション中級編 ~間違いだらけの金融知識☆
 
        2011年3月7日創刊第1号

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この度はご購読いただき、まことにありがとうございます!

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頂いているユーザーの皆様に配信しています。

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配信の停止は、文末にございます

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【1】 先週末のオプション指標
【2】 今後の主な経済指標
【3】 今週の相場感と戦略
【4】 編集後記
【5】 大切なご留意事項

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│1│先週末のオプション指標
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2011年3月5日現在

日経平均株価                 :10693.66
CME 日経平均先物(2011年3月限)    :10640 (NIYH11)
CME 日経平均先物(2011年6月限)    :10570 (NIYM11)

日経平均ヒストリカル・ボラティリティ   :15.5%
ボラティリティ・インデックス         :19.70
プット・コール・レシオ(OI)          :1.21

警戒アラーム・インデックス        : 4.8

S&P500 SKEW Index            : 125.90
S&P500 VIX (Volatility)           : 19.06

注)警戒アラーム・インデックスは筆者の開発したインデックスです。
見方は以下の通りです。

☆ 警戒アラーム:見方

1)アラームは10以上で点灯します。
2)アラームが9.5以上になると要注意です。
3)アラームが点灯中、または、解除後の経過観察期間である10営業日の間に
調整(3-10%程度)が起こる可能性があります。
4)必ずしも、調整が起こるわけではありません。
5)すべての下落場面を予想しているわけではありません。

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│2│今後の重要なイベントと経済指標
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2011年3月5日現在

3月 7日 日本 景気先行指数(1月、速報値) 前月101.4 予想 102,3
3月 8日 日本 国際収支-経常収支(1月)  前月 11953億円
         国際収支-貿易収支(1月)  前月 7688億円
3月 9日 日本 機械受注統計(1月)       前月 1.7% 予想 3.3%
3月10日 英国 英中銀政策金利        現状 0.5% 予想 不変
3月10日 日本 実質GDP(2010年4Q2次速報値,年率)1次速報値 -1.1%
3月10日 米国 貿易収支(1月)          前月 -$406億 
3月11日 日本 SQ (指数オプション)
3月15日 日本 日銀政策金利            現状 1.0% 予想 不変
3月15日 米国 FOMC
3月16日 米国 FRB政策金利            現状 0.25%
3月17日 米国 消費者物価指数(2月)
3月17日 米国 フィラデルフィア連銀景況指数
3月17日 米国 景気先行指数(2月)
3月25日 米国 実質GDP(2010年4Q確報値)
3月25日 日本 全国消費者物価指数(1月)
3月29日 米国 S&Pケースシラー住宅価格(1月)
3月29日 日本 失業率(2月)
3月30日 日本 鉱工業生産指数(2月)

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┌─┐
│3│今週の相場感と戦略
└─┘────────────────────

☆☆☆今週の相場感☆☆☆

3月4日の米国雇用統計では失業率が8.9%と前月の9.0%から改善しています。
また、非農業部門の雇用者数も19.2万人増と予想よりも良い数字でした。
企業が雇用を再開したとの見方もありますが、改善のスピードは緩慢です。

先週の米国経済指標には景気回復を示唆するようなものもありましたが、
リビア、サウジアラビア、イランなどの中東・北アフリカ情勢からは目が
離せません。原油高への懸念は当分おさまりそうもありません。

米国の景気回復期待からのドル高も、一服しており、目先円ドルは、84.50を
越えて大きく円安にふれることは無いと思います。今後も、ゆっくりとした
円高ドル安基調に戻ると考えています。
レンジとしては81.50-83,00でみています。

金利引き上げの可能性が高まってきたユーロは、資源や食糧高への対応の
ための悪い金利引き上げであり、金利差拡大からのユーロ高も、財政問題が
蒸し返されれば、再度軟調な展開に戻ると予想しています。

利上げがあれば出尽くしとなるとおもいますので、112.00-115.50と高値圏に
あるとみています。

米国の経済指標は改善傾向が続いており、景気回復の期待は高まっています
ので、米国株式は比較的堅調に推移するものと考えております。

一方、日本株式市場は週末にSQを控えていることと、政局が波乱含みになって
きている点からして、急騰はないと考えています。

週末のSQを控え、仕掛け的な売買が活発になる可能性があります。現物の
想定レンジとしては、若干広めにとり、10000-11000とほぼ横ばいを考えています。

☆☆☆基本戦略☆☆☆

1)3月限
2011年3月限月はほぼ値を消していますので、ATM付近は深追いせず、証拠金
余力の乏しい方は、利益確定も検討するといいでしょう。

3月SQに向けての10750のショート・ストラドルは、今回は見合わせたい感じ
です。一方、11250-9750のショート・ストラングルは、SQまで逃げ切れそう
です。

11000Cのプレミアムはとても魅力的にみえますが、デルタもかなりあります
ので、十分な余裕資金と損切りラインを明確にしておいたほうがいいかも
しれません。

2)4月限月
デルタ・ニュートラル戦略を継続したいところです。上値のほうが重くなって
きていますので、アウト・オブ・ザ・マネーのCALLの売りを継続し、デルタは
ニュートラルでなく、若干マイナスに傾けておくことにしています。
下押しがあれば、PUTの売リをかぶせて、デルタ・ニュートラルに持っていく
感覚です。

中東などの外部要因の急変に備え、PUTサイドはより慎重に、少しでも行使
価格は低いほうが無難だと思います。

なお、I.V.が上昇している局面ですので、セータ狙いのポジションは証拠金
の増加に注意が必要です。したがって、枚数は少なめに、徐々に積み上げて
いくイメージです。上級者はベガの値に注意してください。

☆☆☆主なOPTION価格一覧 ‘2011年3月4日(15時15分)☆☆☆

3月限
  銘柄   価格    証拠金 I.V.      デルタ
C 11500  1  33000  29.2  0.0092
C 11250  2  81000  23.6  0.0207
C 11000 15 161000  22.3  0.1159

P 10000  5  56900  33.7 -0.0274
P  9750  2  21900  39.9 -0.0127
P  9500  1   8000  49.5 -0.0104

4月限
  銘柄   価格    証拠金 I.V.      デルタ

C 12250  2  15400  19.6  0.0933
C 12000  3  38600  18.8  0.0145
C 11750  6  71600  17.8  0.0292

P  8750  5  17000  30.4 -0.0143
P  8500  4  12800  33.4 -0.0107
P  8250  2   9000  36.0 -0.0077
P  8000  2   9000  38.0 -0.0051

注1)上記価格は清算値であり、実際の売買がこの値段でできるとは限りません。
注2)デルタやI.V.の数字は、証券会社によって異なります。また、必要証拠金、
維持証拠金の金額も証券会社によって異なりますので、証拠金の管理には最新の
注意が必要です。

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│4│編集後記
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☆☆☆現在の市場環境☆☆☆

2008年10月28日に日経平均株価が7000円を割って以降、昨年末まではオプションの
ボラティリティはH.V.にしてもI.V.低下傾向をつづけていました。
しかし、2011年に入ってから、徐々にですが、上昇傾向に入っています。

オプションはゼロサム・ゲームではありませんし、売り方が必ず勝つゲームですが、
ボラティリティの上昇時は、下降時よりも、より慎重な対応が必要になります。
特に、思わぬ証拠金の上昇により、資金が不足する可能性があるからです。

戦略は当たっていたのに、資金繰りで思わぬ損切りを強いられないように、
キャッシュフローの管理をいつも以上に慎重にする必要があると思います。
風は、むかい風となっているのです。


☆☆☆筆者より☆☆☆

今回も最後までお付き合いいただきまことにありがとうございました。少しでも、
皆様のお役に立てたのなら幸いです。

寒暖の差が大きい日々が続いておりますので、体調管理にもお気をつけください。
精神状態の安定が、投資家にとっての冷静な判断につながります。

                   ロー・コスト・インベスター

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│5│大切なご留意事項
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当マガジンは、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的として、
筆者が作成したものです。

当マガジンは、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。
また、一般的または特定の投資助言を行うものでもありません。

当マガジン掲載の情報や見解は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・
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最後までご精読いただき
まことにありがとうございました。
今後ともご支援のほど、お願い申し上げます。

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メルマガ名  オプション中級編 ~間違いだらけの金融知識
発行者    ロー・コスト・インべスター

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