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現在価値に割り引く(2)【金融知力】

現在価値とは、その言葉のとおり、“現在時点の価値”ということになります。将来の異なった時点での利息、配当、家賃などの収入を比較検討するときに、非常に便利です。

前エントリーでは、今日の10万円と明日の10万円を比較しました。今回は、債券を例にとって考えてみましょう。

□ まず、100万円を5%で運用すると、1年後のはいくらになりますか?(税金や手数料が無いものとします。)

 100万円 X (1+0.05)= 105万円

□ 次に1年後に100万円になる割引債券(利息が付かない債券)を5%で運用するとしたら、いくらで買えばいいのでしょうか?

  (購入金額)X (1+0.05) = 100万円 ですので、

   100,000 ÷ 1.05 ≒ 952,381
   
   検算 952,381 X 1.05 ≒ 100万円です。

  ちなみに 4%では、961,539、6%だと943,397ですね。

□ 今度は2年後に100万円になる割引債を年5%で運用するにはいくらで買えばいいのでしょう。

  (購入金額)X (1+0.05)  X (1+0.05) = 100万円 ですので

   100,000 ÷ 1.05 ÷ 1.05 ≒ 907,029

   検算 907,029  X 1.05 X 1.05 ≒ 100万円です。

□ それでは、今度は2年満期の債券です。1年後に5万円の利息、2年後に100万円になる債券を5%で運用する場合です。

今回は 1年後の5万円と、2年後の100万円にわけて、それぞれの現在価値を求め、たすことで求められます。

   1年後の5万円の現在価値は、5万円 ÷ 1.05 = 47,619円
   2年後の100万円の現在価値は、100万円 ÷ 1.05 ÷ 1.05 = 907,029円です。

最後にこの2つを足し合わせると、47,619 + 907,029 = 954,648円となります。

以上のように、将来の複数のキャッシュフローがあるものでも、それぞれ同じ割引率で求めた現在価値を足しあげれば、その商品の現在価値が求められます。この方法をつかえば、複雑な金融商品であっても、簡単に適正価格をもとめることができるようになります。

□ まとめ
“現在価値に割り引く”という考え方は、各種の金融商品を比較する時にとても便利な考え方です。次回は、この”現在価値に割り引く“という考え方を使って、賃貸マンションを考えてみましょう。最初はぴんと来ないかもしれませんが、すぐに慣れてくると思います。割高な商品を買わないためにも、ご一緒にファイナンシャル・リテラシー(金融知力)を高めていきましょう。

注)以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。実際の投資の最終判断は、自己責任でお願い申し上げます。

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[ 2011/02/25 09:28 ] 金融知力 | TB(0) | CM(0)
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