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日本株に出遅れ感の間違い【株式】

新聞などの報道で、よく日本株は出遅れているとのコメントが聞かれます。しかし本当でしょうか?一例として株価を昨年末との比較で、皆さんと一緒に客観的に検証してみましょう。

□ 現地通貨ベース
     2009年末   2010年12月24日
日経平均10,546.4410,279.19-2.53%
NYダウ10,428.0511,573.4910.98%
DAX5,957.437,057.6918.47%
CAC403,936.333,900.39-0.91%
ドル円91.8982.86
ユーロ円133.27108.69
ユーロドル1.40741.3117

出所)Infoseek、Yahoo

☆ 現地通貨ベースで見ると、日本株のパフォーマンスはフランス株と同様出遅れているような気がします。しかし、そもそも、違った通貨ベースで比較するのは意味がありません。そこで、円、ドル、ユーロ・ベースで見ていきましょう。

□ 円ベース
     2009年末   2010年12月24日
日経平均10,546.4410,279.19-2.53%
NYダウ958,233.51958,979.380.08%
DAX793,946.70767,100.33-3.38%
CAC40524,594.70423,933.39-19.19%

☆ 円ベースで見るということは、日本の投資家の視点です。日本株も米国株もドイツ株もどれもあまりぱっとしていませんね。

□ ドルベース
     2009年末   2010年12月24日
日経平均114.77124.058.09%
NYダウ10,428.0511,573.4910.98%
DAX8,384.499,257.5710.41%
CAC405,539.995,116.14-7.65%

☆ ドル・ベースで見るということは、米国の投資家の視点です。日本株も米国株もドイツ株も10%程度のパフォーマンスです。日本株はそれほど出遅れているわけではありません。

□ ユーロベース
     2009年末   2010年12月24日
日経平均79.1494.5719.51%
NYダウ7,409.448,823.2819.08%
DAX5,957.437,057.6918.47%
CAC403,936.333,900.39-0.91%


☆ ユーロ・ベースで見るということは、欧州の投資家の視点です。配当金を考慮していませんが、日本株はまったく遜色が無いわけです。また、数字としては欧州の投資家がユーロ・ベースで株式投資していた場合、一番ユーロ・ベースで資産が増えたわけです。しかし、ユーロが安くなっていますので、外国から物を買うと考えれば、相殺されてしまいます。

☆ フランス株は、どの通貨でみてもパフォーマンスが悪いので、出遅れといえなくもありません。しかし、出遅れが必ず修正されるとは限りません。

☆ また、以上のような2時点間の比較は、恣意的に数字を捏造することもできます。つまり、自分にとって都合のいい期間を選択することも可能なわけです。数字を鵜呑みにしては、後で後悔するかもしれません。さらに、上記はすべて名目ベースですが、実際はインフレを考慮した実質ベース判断する必要があります。

□ まとめ
いかがでしたか?見る視点を変えると、まったく違って見えませんか。以上は、間違った金融知識や解釈の一例です。その間違いは一言でいえば、客観性の欠如です。また、証券会社や金融機関は、日本株が出遅れといって株式や投信を買ってもらえば商売になることも忘れてはいけませんね。

注)以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。実際の投資の最終判断は、自己責任でお願い申し上げます。

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[ 2010/12/27 00:00 ] 株式 | TB(0) | CM(0)
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